Ateşkes yeniden başladı ancak iyi haber şimdiden fiyatlandırılmış olabilir

Salı günü Başkan Trump, İran'la ateşkesin durumu hakkında karışık mesajlar verdi; bir noktada ateşkesin sona ereceğini söyledi, ardından günün ilerleyen saatlerinde ateşkesin "Tahran'daki ciddi biçimde parçalanmış hükümet"i hesaba katacak şekilde uzatıldığını söyledi. Trump, İranlılara ABD'nin barış anlaşmasını kabul etmeleri için daha fazla zaman vermeye istekli gibi görünüyor, ancak İranlıların Başkan'a boyun eğip boyun eğmeyeceği belirsizliğini koruyor.

Ortalama ateşkes değil

Ateşkes uzatılmış olsa da, ABD'nin hâlâ Hürmüz Boğazı'nı ablukaya aldığını ve Başkan Yardımcısı JD Vance'in bu hafta Pakistan'da İranlı yetkililerle yapacağı görüşmeden çekilmesinin ardından şu anda planlanmış herhangi bir barış görüşmesinin bulunmadığını belirtmekte fayda var. Bu, ortalama bir ateşkes değil ve bu aşamada bu çatışmaya herhangi bir çözüm bulmak da zor. Daha da şaşırtıcı olan ise piyasanın olaylara ılımlı tepki vermesi.

Salı günü küresel hisse senetleri düşük olmasına rağmen ABD endeksleri S&P 500 için yalnızca %0,6 düştü ve ateşkesin sona ermesi ihtimali yatırımcıları ciddi şekilde korkutmadı. Petrol fiyatı Salı günü geç saatlerde %3'ün üzerinde artışla varil başına 99 dolara yükseldi, günün erken saatlerinde kısa süreliğine varil başına 101 dolara ulaşmıştı ancak bu seviyede uzun süre kalamadı. Bu, eşi benzeri olmayan bir ateşkes olsa da piyasa hâlâ savaşın sona ereceğine ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılacağına dair bahis oynuyor.

Boğaz ne zaman açılacak?

Bu aşamada tankerlerin Boğaz'dan tekrar serbestçe geçip geçemeyeceğini belirlemek zor. Boğazdaki trafik ateşkes boyunca az da olsa devam etti, ancak ABD ile İran arasındaki görüşmelerin bir sonraki aşamasının Boğaz'ın yeniden açılmasına yol açacağı yönünde umut var ve bazı yatırımcılar bunun bu hafta sonuna kadar gerçekleşmesini bekliyor.

Boğaz ne kadar uzun süre kapalı kalırsa, piyasada tedirginliğin o kadar fazla işaretini görebiliriz. Rekor seviyeye ulaşan Nasdaq, Pazartesi günü 1992'den bu yana en uzun galibiyet serisini yakaladı. Piyasadaki ruh hali dirençli kalsa da, ABD hisse senetlerinde son haftalarda yaşanan yükselişin gücü haber akışıyla gerekçelendirilmeyebilir. Buna ek olarak piyasa, ateşkesin uzatılmasından gelebilecek pek çok iyi haberi zaten göz ardı etti ve Hürmüz Boğazı yeniden açılana kadar hisse senetlerinde daha fazla yukarı yönlü hareket ve petrol fiyatlarında zayıflık olmayabilir. Beyaz Saray'dan gelen karışık ve bazen çelişkili mesajlar ve İran'ın, ABD ablukasını sürdürürken hiçbir görüşme yapılmayacağı yönündeki kararlı tutumu nedeniyle çatışmanın bitiş zamanını belirlemek imkansız.

Yatırımcıların sabrı tükenmeye başlayacak mı?

Genel olarak ateşkes uzatıldı ancak barış anlaşmasının uzatılması ihtimali hâlâ boş bir hayal. Ancak piyasa Salı gününü nispeten sakin bir şekilde tamamladı: Petrol fiyatı varil başına 100 doların altına geriledi, ABD hisse senedi vadeli işlemleri yükselişe geçti ve Çarşamba gününe girerken küresel hisse senetlerinin de aynı şeyi yapmasını bekliyoruz ve Wall Street'in korku göstergesi olan Vix endeksi yeniden 20 seviyesinin altına geriledi.

Bugünkü fiyat hareketi, ABD ile İran arasındaki çatışma söz konusu olduğunda söylemin ne kadar hızlı değişebileceğini gösteriyor. Ateşkesin devam etmesi, görüşmelerin uzatılabileceğine dair bazı umutların olduğunu gösteriyor ve bu, çarşamba gününe girerken borsadaki toparlanmayı sürdürebilir. Ancak Hürmüz Boğazı bu hafta sonuna kadar yeniden açılmazsa yatırımcıların sabrı tükenebilir.

Grafik 1: S&P 500 rekor zirvesine yaklaşıyor

Kaynak: XTB