Tesla Kazanç önizlemesi

Tesla, çarşamba günü piyasa kapandıktan sonra ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Gelirlerin 22,05 milyar dolar, kârın ise 1,21 milyar dolar olması bekleniyor. Gelirlerin ve kârların 2025'in 4. çeyreğine göre daha düşük olması bekleniyor, ancak odak noktası brüt kar marjı ve serbest nakit akışı olabilir.

Tesla yapay zekaya çok mu fazla harcıyor?

Brüt kar marjının 4. çeyrekteki %20'den %17,5'e düşmesi bekleniyor. Serbest nakit akışının da önceki çeyrekte 1,4 milyar dolardan düşerek -1,57 milyar dolara negatif bölgeye düşmesi bekleniyor. Bu iki ölçüm izlemeye değer çünkü artan yapay zeka harcamalarından dolayı marj baskısını vurgulayabilirler. Piyasa, şirketin yapay zeka yatırımlarını sonuç açısından anlamlı bir ilerlemeye dönüştürebileceğine ikna olmazsa, hisse senedine yönelik duyarlılık zorlanabilir.

Tesla'da her zaman olduğu gibi, bu kazanç raporu temel bilgilerle ilgili olduğu kadar Elon Musk'un vizyonuna duyulan inanç ve duyguyla da ilgili. Yapay zeka yeteneği ve gelecek planları, hisse senedinin Mercedez Benz'in değerinin 35 katı ve Volkswagen'in değerinin 52 katı değerde işlem görmesini sağladı. Birinci çeyrekte marjların daralması durumunda yatırımcılar şirkete değer vermekte zorluk yaşayabilir. Hayal kırıklığı yaratan kar marjları, yatırımcıların Tesla'nın yapay zeka yatırımlarının ne zaman karşılığını alacağını düşünmesine neden olacağı için geçen yıl %67 oranında artan hisse senedine yönelik hissiyatı olumsuz etkileyebilir.

Tesla'nın yapay zeka harcamalarının buna değdiğini kanıtlaması gerekiyor

Tesla bir otomobil şirketi mi, yoksa bir yapay zeka santrali mi? Gerçek şu ki her ikisi de. Halen araba üretiyor ama ünlü elektrikli araçlarını satma konusunda sorun yaşıyor. Satışlar beklentileri karşılayamıyor. İlk çeyrekte 408.000 Tesla üretildi ancak yalnızca 358.000 adet satıldı, bu da yaklaşık 50.000 aracın satılmadığı anlamına geliyor. Artan stok seviyeleri, son haftalarda ABD hisse senetlerinin daha geniş yükselişine katılmayan hisse senedi fiyatlarını engelledi.

Yıllara göre gurur verici karşılaştırmalara aldanmayın

Tesla'nın uzun vadeli iş stratejisiyle ilgili bazı sorular olsa da, ilk çeyrek rakamları bir yıl öncesine kıyasla iyi görünebilir ve yıllık büyüme gelirde %13, hisse başına kazançta ise %30'dan fazla artabilir. 2025'in ilk çeyreği şirket için çalkantılı bir çeyrek oldu; model Y üretiminin durması, gelirlerin düşmesine neden oldu. Bu nedenle, yıldan yıla karşılaştırması tam resmi vermeyebilir.

Sürücüsüz teknoloji odak noktasında

Piyasa, Tesla'nın gelecekteki büyüme planının önemli bir parçası olan özerklik yol haritasına ilişkin bir güncelleme almak isteyecek. Bazı analistler, Tesla'nın otonom sürüş teknolojisine yönelik yalnızca abonelik modeli nedeniyle marjlarda yukarı yönlü bir sürpriz olabileceğine inanıyor. Ancak bu durum müşterilerin ilgisini çekemezse Musk'ın sürücüsüz gelecek vizyonunda bir boşluk oluşabilir.

İnsansı robotlar ve Robotaxis

Robotaksiler aynı zamanda gelecekte Tesla için en büyük gelir kaynağı olarak görülüyor ve yatırımcılar, düzenlemeler ve faaliyet gösterebilecekleri yeni şehirler hakkında güncel bilgiler duymak isteyecekler. Musk'un ayrıca Optimus veya şu anda geliştirme aşamasında olan, tekrarlayan, sıkıcı veya tehlikeli görevleri otomatikleştirmek için tasarlanan insansı bir robot olan Tesla botu hakkında da yorum yapması muhtemel.

Musk, Optimus'un büyük bir hayranı ve gelecekte her evde bu insan benzeri robotlardan birine sahip olacağına inanıyor. Yatırımcılar, Optimus'un potansiyel olarak ne zaman pazara sunulacağını ve geliştirme sürecinde ne kadar ilerlediklerini bilmek isteyeceklerdir. Space X'in yeni duyurulan kodlama şirketi Cursor'u bu yılın sonuna doğru 60 milyar dolara satın alması ya da iki şirketin birlikte yaptığı işe 10 milyar dolar harcaması yönündeki anlaşması da, özellikle sermaye harcamaları ve negatif serbest nakit akışıyla ilgili endişeler varsa, bu akşamın ilerleyen saatlerinde incelenebilir.

Elon yatırımcıları vizyonunu desteklemeye devam etmeye ikna edebilecek mi?

Tesla kazanç çağrısı genellikle Elon Musk'un zihnine ve hayal gücüne dair bir içgörüdür. Ancak hisse senedi fiyatının güçlenmesi ve 200 günlük sma'nın üzerine çıkması için Musk'un teslimat tarihlerini ve gelecekteki gelir tahminlerini dikkate alması gerekiyor, aksi takdirde yatırımcıların sabrı tükenebilir.

Son kazanç raporlarına göre Tesla'nın hisse fiyatı için zor bir yolculuk oldu ve hisse senedi fiyatı, en son üç kazanç açıklamasından ikisinin ardından düştü. Ancak daha uzun bir süre boyunca hisse senedi fiyatı, kazançlar açıklandıktan sonraki gün %8 oranında yükselme eğilimi gösterir. Eğer bu rapordan sonra da aynısı olacaksa, Elon'un yapması gereken çok sayıda ikna işi var.

Grafik 1: Tesla’nın hisse fiyatı son 3 ayda zorlandı 

Kaynak: XTB