Pound nispeten düşük TÜFE okumasıyla düşüyor ⏰

Ulusal İstatistik Ofisi'nin (ONS) bugün açıkladığı Nisan 2026 enflasyon rakamı, piyasaları en azından enflasyonla mücadele açısından olumlu yönde şaşırttı. Yıllık TÜFE %2,8'e düşerken piyasa konsensüsü %3,0'luk bir okuma öngörürken, Mart rakamı %3,3 olarak gerçekleşti. Bu, Mart 2025'ten bu yana en düşük TÜFE seviyesi olup enflasyonu İngiltere Merkez Bankası'nın %2 hedefine yaklaştırdı.

Çekirdek enflasyonun (Çekirdek TÜFE) yıllık bazda yalnızca %2,5'e yavaşlaması özellikle dikkat çekicidir; Temmuz 2021'den bu yana en düşük seviye, %2,6'lık beklentilerin oldukça altında ve Mart'taki %3,1'den oldukça düşük. İngiltere Merkez Bankası için önemli bir gösterge olan hizmet enflasyonu önceki %4,5'ten %3,2'ye gerileyerek piyasanın %3,5'lik beklentilerini de aştı. Her iki okuma da İngiltere Merkez Bankası'nın para politikasını daha da gevşetmesine kapıyı açıyor.

Enflasyonu aşağı çeken ana faktörün enerji faturaları olduğu kanıtlandı — Ofgem'in fiyat tavanını düşürmesi ve birim maliyetleri düşürmeye yönelik hükümet tedbirleri, elektrik fiyatlarında aylık %8,4 ve gaz fiyatlarında %4,4 düşüşe yol açtı. Bu, Mart ve Nisan 2026 arasında yıllık TÜFE oranındaki değişikliğe açık ara en büyük olumsuz katkıydı. Öte yandan, motor yakıtları güçlü bir enflasyon yanlısı faktör olmayı sürdürdü; benzin litre başına 16,6 peni, dizel ise 31,3 peni kadar artarak sırasıyla Kasım 2022 ve Temmuz 2022'den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.

ÜFE verileri de önemlidir, çünkü tedarik zincirinde artan maliyet baskılarına işaret etmektedir; nihai ürün üretici fiyat enflasyonu %3,0 beklentilerine rağmen yıllık %4,0'a yükselirken, ÜFE Girdisi %6,3'lük beklentiye rağmen yıllık %7,7'ye kadar yükseldi. Bu, imalat sektöründen kaynaklanan maliyet baskılarının bir kısmının önümüzdeki aylarda gecikmeli olarak tüketicilere yansıtılacağı anlamına gelebilir.

Döviz piyasasındaki tepki netti; verilerin açıklanmasının ardından sterlin önemli ölçüde zayıfladı ve GBP/USD çifti 1,3381 seviyesinin altına düşerek desteği kırdı ve uzun bir alt gölgeye sahip bir mum çubuğu oluşturdu. Üç EMA'nın tümü (50, 100 ve 200) 1,3394-1,3397 civarında birleşerek mevcut fiyatların üzerinde güçlü bir direnç bölgesi oluşturdu. RSI 37 civarına düşerek satış baskısının arttığının sinyalini verdi, ancak henüz net bir şekilde aşırı satılmadı.

Piyasalar bu verileri İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimi döngüsünü hızlandırması için bir yeşil ışık olarak yorumladı ve bu da sterlinin cazibesini doğrudan baltaladı.